当前，国内油脂加工行业竞争已日趋白热化，外资和大型国企占有80%以上的市场份额，以全国市场为主；仍然存活的中小型企业（日加工量1000-3000吨）仅占有小部分市场份额，以本地区域市场为主。同时，期货经营早已深深地渗透到了油脂加工经营的核心，特别是在以加工进口大豆为主的大豆压榨企业，期货和现货经营已是密不可分。所以，在竞争形势极为严峻的市场环境中，充分利用期货市场，做好套期保值工作，是中小型油脂加工企业持续、稳健经营的重中之重。
一、套期保值在企业生产经营中的作用
A．确定采购成本或销售价格，保证企业利润。
B．调节库存：当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。当原材料价格下降，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。
C．增加企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，是现货采购或销售的适当补充。
二、中小型油脂企业经营风险分析及进行套期保值的必要性
1．中小型油脂企业经营风险分析
A．原料供应和价格波动风险：因国储收购及成本影响，国产大豆不能保持企业原料持续供应，做为大豆加工企业，原料主要依赖进口大豆满足，而进口大豆价格也完全控制于CBOT期货市场。相对于大型油厂，中小型油厂在原料供应上明显处于劣势，在渠道、信息、数量、价格等方面存在的很大的风险。
B．原料和产品价格下跌的风险
为保证持续经营，企业必须保有相当数量的原料和产品库存，无论市场行情处于上涨下跌还是调整中。但对于中小型油厂来说，企业实力不强，竞争压力巨大，在市场处于上涨或横盘调整行情中时，企业尚可正常或维持经营；如果市场进行较长期的下跌行情中，企业经营压力就日益巨大，原料价格处于高位，产品价格不断下跌，企业经营亏损连月产生，如果没有资金实力支撑，企业将面临停产或倒闭的危险。所以，市场下跌的风险是中小型油厂面临的最大的经营风险。
C．系统性风险
主要是指发生重大的变故引发整体市场出现巨大的下跌风险，比如08年的美国次贷危机和11年欧债危机引发市场整体市场出现巨大的长期的下跌行情，此两波系统性风险，让国内油厂特别是中小型油厂损失惨重。
2. 中小型油脂企业进行套期保值的必要性
A．保证原料供应，锁定原料成本：通过进入期货市场进行买入保值，中小型油厂可以及时锁定原料供应数量和价格，现在国内油厂普遍采用的购买远期贴水和在CBOT大豆期货市场点价操作，就是对远期原料供应的一种套期保值。
B．降低敞口头寸，规避经营风险：在市场经过较长期的连续上涨之后，原料和产品价格都已至相对的高位，市场累积的下跌动能逐渐增大，但市场仍处于偏强态势，企业仍要持续经营，为防止市场意外出现暴跌，此时，可以在期货市场做卖出套期保值，将企业的敞口头寸降低到可承受的范围之内，如果市场出现系统性风险，那企业将规避掉巨大的市场下跌风险，从而保证企业不出现意外的巨大亏损，保证企业持续稳健经营。
C．应对弱势行情，保证正常加工：如果市场进入较长期的弱势下跌行情之中，企业经营面临的压力将越来越大，只要加工就出现亏损，加工量越大就亏损越大，但为了保住市场，企业还是要持续加工，保证用户需要。在此情况下，除了降低加工量、先卖后买、多卖少买外，在期货市场做卖出套保，对冲企业敞口头寸，锁定亏损（止血）是企业坚持到行情好转的关键所在。
三、中小型油脂企业如何做好套期保值
1．正确认识，坚持原则，灵活操作
A．首先要对期货和套期保值有个正确的认识。对现货加工企业来说，进入期货市场，进行套期保值，主要是为了规避风险，保证企业持续稳健经营，所以，一切套保操作均应围绕企业的正常经营计划来进行。
B．一定要坚持套保的对冲原则，坚决避免放大头寸进行投机操作，尽管有时投机操作能带来短期的大幅盈利，但企业经营风险随之放大，如果出现意外，将会以小失大，给企业经营带来巨大亏损，也偏离了套期保值规避风险的原则。
C．因期货价格波动的复杂性和频繁性，进行套保操作，不能机械的按理论完全套作，要结合市场趋势、价格区间、技术形态和敞口风险等进行相对灵活的操作，尽可能的使套保头寸介入的时机和价位处于更有利的地位。
2．建立专业团队，分工负责
期货操作的专业性非常强，没有经过长期专业的训练和的市场洗礼，在期货市场获利的可能性基本为零。所以，要做好套期保值，非得有专业的团队不可。并且，在这个专业团队中，要将市场研发、决策、操作和风险控制分开，分不同的成员专门负责，彼此之间互相配合和牵制，以期尽量的降低风险，保证套保操作成功。
3. 充分利用期货的基本功能，为现货经营保驾护航
A．因期货和现货市场趋势的趋同性，利用期货的价格发现功能，准确分析判断市场的发展趋势，及时跟踪市场的变化节奏，从而为经营提供有效的决策依据，保证整体经营处于有利地位。也就是要保证大方向正确。
B．虽然期货价格波动具有无序性和频繁性，短期内无规律可循，但要是拉长周期，期货价格波动还是有一定的规律性的，比如周期性规律、季节性规律、箱体波动规律，利用这些基本规律，我们对一个阶段内期货价格波动的大体区间和波动幅度、波动周期会形成一个大致的了解，结合历史波动情况，我们会采取相对把握的套保策略，从而保证套保操作的有效和成功。比如近几年CBOT大豆价格在900-1500美分的区间波动，确定了这个历史箱体后，我们可据此做出比较有把握的决策。2010年6月价格接近900美分这个箱体下沿，我们可大胆的进行买入套保，在2011年价格接近1400美分或以上时， 我们就应关注高位下跌的风险，降低敞口头寸，逢高做卖出套保应是最佳选择。
4．利用期货市场，进行头寸管理，有效控制经营风险
期货市场本质上是为了转移现货市场远期的经营风险而生，投机者为了获取差价承受了现货商所转移的风险。所以说，期货市场为现货企业进行头寸管理，控制经营风险提供了非常好的场所。当然，控制好风险的同时也放弃了潜在的利润，这也正是投机者的应得的报酬。
因现货企业要持续经营，所以在不同的市场趋势和价格区间下，头寸管理和风险控制的策略应当有所差异，在资金额度和使用效率的限制下，利用期货市场，能有效的建立和降低总头寸。
在市场相对平稳的状态下，企业只需保持基本头寸，能维持经营就可以。如果市场下跌到一定程度，价格风险已大部分释放，企业就可以在期货市场买入远期期货，建立虚拟的远期库存，从而增大总头寸；反之，在价格上涨到一定高度，企业可以在期货市场卖出套保，将总头寸降到最低，以规避市场下跌的风险。
同时，在日常的经营中，连续跟踪大豆压榨利润，当持有头寸在期货市场有150元/吨的压榨毛利时，现货企业可以及时在盘面进行卖出套保，锁定利润，那样，这部分头寸的风险就完全对冲了。同样，当期货现货市场出现这样的有压榨利润的机会时，现货企业也可以同时买入原料并卖出产品，这样，这部分的加工利润就有了保证，企业只须完成加工就可以了。
总之，企业做好套期保值，本质上是对冲市场风险，保持企业正常加工利润，从而实现持续稳健经营。
